Продажа МГТС АФК "Система"

[Связной (C)]

"Связьинвест" готов расстаться с МГТС Леонид Рейман - не против

Вчера на российском экономическом форуме в Лондоне замминистра транспорта и связи Леонид Рейман заявил, что он не против продажи "Связьинвестом" своего 28% -ного пакета в "Московской городской телефонной сети" (МГТС). Одновременно по рынку прошел слух, что "Система" договорилась со "Связьинвестом" о приобретении "Ростелекома", а также о возможном слиянии МГТС с "Ростелекомом". Сами фигуранты такие переговоры отрицают, однако акции "Ростелекома" подорожали на 3%.
АФК "Система" контролирует 55,6% голосующих акций МГТС (45,62% уставного капитала). "Связьинвесту" принадлежит 28% голосующих акций компании (23,33% уставного капитала). Выручка МГТС в 2003 г. составила 12,7 млрд руб. , чистая прибыль - 2,16 млрд руб. Емкость сети МГТС - 4,4 млн номеров. Сегодня капитализация МГТС составляет около $1,2 млрд.

Приобретение доли в МГТС необходимо "Системе" для вывода компании на биржу. Впервые планы провести IPO появились у "Системы" несколько лет назад. Однако в 2001 г. "Связьинвест" заблокировал это решение, ссылаясь на то, что IPO размыло бы его долю ниже контрольного пакета. В результате встал вопрос о выкупе доли блокирующего акционера. С тех пор стороны ведут долгие и пока безуспешные переговоры.

Последний раз тема IPO МГТС публично обсуждалась в августе 2003 г. Тогда акции компании за месяц подорожали на 35%. Аналитики это объяснили тем, что инвесторы поверили в обещание АФК "Система" вывести МГТС на биржу.

Президент АФК "Система" Евгений Новицкий сообщил журналистам, что его компания ищет пути урегулирования патовой ситуации. По его словам, сейчас стороны ведут переговоры. "В любом случае это прогресс, поскольку раньше "Связьинвест" даже не обсуждал продажу своего пакета акций в МГТС", - цитирует Новицкого агентство Интерфакс.

"Моя личная точка зрения - этот пакет можно продать, обменять на другие активы. Вопрос только в том, чтобы цена этого пакета была достойной", - заявил в Лондоне по этому поводу заместитель министра транспорта и связи Леонид Рейман, одновременно занимающий позицию председателя совета директоров "Связьинвеста".

По его словам, действия государства в отношении пакета "Связьинвеста" в МГТС обсуждаются Минтранссвязи совместно с Минэкономразвития и решение будет опубликовано. Правда, срок обнародования решения Леонид Рейман не назвал.

В "Связьинвесте" отмечают, что окончательного решения по судьбе пакета МГТС пока не принято. "Оно будет принято в соответствии с рекомендациями межведомственной комиссии, а также по итогам консультаций с нашими акционерами", - поясняет директор департамента по информационному обеспечению "Связьинвеста" Олег Михайлов. В самом МГТС переговоры акционеров не комментируют.

"Не знаю, состоится ли в итоге первичное размещение акций МГТС на западных рынках, но это заявление, безусловно, повысит интерес к бумагам компании", - полагает аналитик "Метрополя" Дмитрий Касьяненко.

В понедельник вечером также прошел слух о возможном объединении "Ростелекома" и МГТС, что разогрело рынок, и ADR "Ростелекома" выросли на 3%. Правда, большинство аналитиков не склонны верить в этот сценарий развития событий. "В объединенной компании "Система" станет миноритарным акционером, что ей невыгодно, так как на инфраструктуре МГТС построен бизнес ее альтернативных операторов", - поясняет начальник аналитического отдела ИБГ "НИКойл" Константин Чернышев.

Информированный источник в АФК "Система" и один из миноритарных акционеров "Ростелекома" также назвали эти слухи безосновательными.

Источник: Ведомости 21 апреля 2004

[Erlang]

Третьей оферты не будет

"Росимущество" выразило несогласие с продажей "Связьинвестом" принадлежащих компании акций МГТС в рамках второй оферты объявленной "Комстар-ОТС". Об этом "Росимущество" сообщило письмом в Минэкономразвития (МЭРТ). По мнению аналитиков условия оферта могут быть исполнены несмотря на отрицательное заключение "Росимущества".

Вторая оферта была объявлена ОАО "Комстар-ОТС" 27 марта 2006 г. В рамках объявленной оферты миноритарным акционерам "Комстар-ОТС" предложил продать свои обыкновенные именные акции по цене 490 руб. за штуку. "Связьинвест" получил оферту 17 апреля 2006 г, и в течение 30 дней (т.е. до 17 мая 2006 г.) может принять ее условия. О целесообразности продажи пакета акций МГТС принадлежащих "Связьинвесту" уже успели высказаться сам "Связьинвест", Мининформсвязи и даже МЭРТ, которое ранее также одобрило продажу.

Однако подведомственное МЭРТу "Россвязьимущество" усмотрело в сделке ущемление интересов государства и высказало мнение, несовпадающее с позицией головного ведомства. В пресс-службе МЭРТ смогли лишь подтвердить, что письмо подведомственного им агентства сейчас находится на рассмотрении.

Директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort Wasserstein Юлий Матевосов считает, что с письмом "Росимущества", конечно, придется считаться. Однако по мнению Юлия Матевосова, быстрого решения по вопросу продажи акций МГТС ожидать не стоит. "Информация, которая сейчас появляется в прессе носит скорее декларативный характер. Судя по всему, борьба между всеми заинтересованными сторонами еще не завершена", - сказал аналитик.

В свою очередь Борис Овчинников, аналитик компании J'Son&Partners, полагает, что решение о продаже акций МГТС принадлежащих ОАО "Связьинвест" будет приниматься на самом верхнем бюрократическом уровне. "Несмотря на письмо "Росимущества", вероятность принятия положительного решения достаточно высока. Сейчас, когда доля государственного имущества в России растет, с политической точки зрения имеет смысл провести обратную сделку, то есть реализовать долю госсобственности. Тем более, что государство не может эффективно участвовать в управлении этим ресурсом", - замечает Борис Овчинников.

Сейчас ОАО "Связьинвест" принадлежит 28% голосующих акций МГТС, "Комстару-ОТС" - 63,65% голосующих акций, остальные акции принадлежат частным акционерам в том числе и из числа сотрудников МГТС. Логично предположить, что если правительство не успеет принять решение до 17 мая 2006 г., то третьей оферты ожидать вряд ли стоит. Заседание совета директоров ОАО "Связьинвест" на котором может быть рассмотрен вопрос о продаже акций МГТС должен состояться сегодня, 28 апреля 2006 г.

Олег Кресп

http://www.comnews.ru/index.cfm?id=22172&caid=print

[5611]

Миноритарии компании намерены дать отпор «Комстару»
На днях «Комстар-ОТС» подвел итоги второй оферты для акционеров Московской городской телефонной сети. Однако главный итог оферты был известен еще в начале лета: пакет основного миноритария МГТС, госхолдинга «Связьинвест», во второй раз не достался «Комстару». Пока руководство «Комстара-ОТС» размышляет о третьей оферте, в самой МГТС назревает скандал. Один из миноритарных акционеров подал в суд иск, оспаривающий законность решения общего собрания акционеров не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям за 2005 год. В «Связьинвесте» отрицают свою причастность к этому иску. В то же время аналитики отмечают, что решение о невыплате дивидендов больнее всего ударило именно по «Связьинвесту», и говорят, что если холдинг не станет защищать свои интересы в суде, рынок расценит это как подтверждение низкой эффективности управления компанией.

Подконтрольный АФК «Система» «Комстар-ОТС» в ноябре прошлого года стал владельцем 55,6201% обыкновенных акций МГТС. По российскому законодательству компания, приобретающая более 30% в уставном капитале другой компании, обязана предложить ее акционерам оферту на выкуп их пакетов. Затем оферта должна выставляться после приобретения каждых 5% акций сверх 30-процентного пакета. На сегодня, чтобы консолидировать 100% акций МГТС, «Комстар-ОТС» должен выкупить 28% акций компании у «Связьинвеста» и чуть более 8% у группы миноритарных акционеров.

Вторая оферта для «Связьинвеста» истекла 17 мая. А для большинства из оставшихся 1300 акционеров МГТС срок действия оферты истек в конце прошлой недели. В официальном пресс-релизе компании приводится такой итог оферты: в период ее действия «Комстар» купил 1,22% от общего размера выпущенных обыкновенных именных акций МГТС и тем самым довел свою долю в уставном капитале компании до 54,06% (64,87% от общего количества выпущенных обыкновенных именных акций). Акционеры МГТС, для которых срок принятия оферты не истек, могут предъявить к продаже принадлежащие им обыкновенные именные акции.

По мнению директора аналитического департамента J’son & Partners Бориса Овчинникова, главной целью «Комстара» был пакет «Связьинвеста». Поэтому основным результатом можно считать то, что ситуация с пакетом госхолдинга снова не сдвинулась с мертвой точки. Напомним, что первой офертой «Связьинвест» не смог воспользоваться потому, что не получил санкции правительства. После объявления второй оферты в дело вмешалось Росимущество, которое направило в МЭРТ письмо с протестом против продажи акций МГТС, принадлежащих «Связьинвесту». Формальным поводом для несогласия Росимущества стало то, что отчет об оценке рыночной стоимости акций ОАО «МГТС» не соответствовал требованиям законодательства. Однако в беседе с RBC daily начальник отдела связей с общественностью Росимущества Дмитрий Никитенко заявил: «Даже 28% акций МГТС смогут значительно повысить привлекательность холдинга «Связьинвест» в ходе приватизации, поэтому не стоит продавать этот пакет».

По поводу третьей оферты в «Комстаре» предпочли воздержаться от комментариев: «Мы только что подвели итоги второй оферты, и говорить о третьей пока рано», – заявил RBC daily источник в компании.

Тем временем в самой МГТС назревает скандал. 10 июля 2006 г. ОАО «МГТС» получило два иска от своего миноритарного акционера Михаила Юрьевича Иванова. В одном иске он оспаривает законность принятия общим собранием акционеров ОАО «МГТС» решений о невыплате дивидендов по всем категориям акций. В другом – законность рекомендации совета директоров общему собранию акционеров ОАО «МГТС» не выплачивать годовые дивиденды по всем категориям акций. Напомним, что ранее общее собрание акционеров МГТС приняло решение не выплачивать дивиденды за 2005 год по обычным и привилегированным акциям. Следствием этого решения, в частности, стало то, что привилегированные акции МГТС получили право голоса, а доля голосов «Связьинвеста» уменьшилась с 28%, позволяющих блокировать определенные решения, до 23%.

Директор департамента информационного обеспечения «Связьинвеста» Олег Михайлов сказал RBC daily, что к искам Иванова «Связьинвест» никакого отношения не имеет, но будет следить за развитием событий. Что же касается судебных исков от самого «Связьинвеста», то Олег Михайлов прокомментировал это следующим образом: «Сейчас мы изучаем этот вопрос, но решение пока не принято. В любом случае, у «Связьинвеста» есть еще полгода на то, чтобы подать иск». Защита своих интересов в суде была бы для госхолдинга естественным продолжением событий, считает Борис Овчинников: «Очевидно, что, защищая свои права акционера, «Связьинвест должен принять максимум усилий по изменению решения общего собрания акционеров компании. Ведь изменение статуса принадлежащего холдингу пакета акций МГТС снижает значимость этого пакета».

В то же время содиректор аналитического отдела ФК «УРАЛСИБ» Константин Чернышев не верит в то, что миноритарии МГТС смогут добиться через суд изменения решения о невыплате дивидендов: «Устав не обязывает Общество платить дивиденды, он говорит о том, что компания может направлять 10% от прибыли на выплату дивидендов по привилегированным акциям. Однако высшим органом любой компании является собрание акционеров, и если оно решает не выплачивать дивидендов, то так тому и быть. В конечном счете, это внутреннее дело компании и ее акционеров». В подтверждение такой позиции в МГТС ссылаются на пункт 10.5 устава компании. Он гласит: «Общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивидендов по обыкновенным акциям, о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям, а также о невыплате дивидендов по всем категориям акций при отсутствии чистой прибыли». Как заявили RBC daily в пресс-службе компании, «ОАО «МГТС» считает требования истца необоснованными и незаконными и готово отстаивать свою позицию в суде».
RBC daily
24.07.2006

Вчера Арбитражный суд Москвы отказал очередному миноритарному акционеру МГТС в иске о невыплате дивидендов на привилегированные акции. Эксперты сходятся во мнении, что и остальные суды скорее всего будут проиграны миноритариями. По мнению аналитиков, дело МГТС создает прецедент для других телекоммуникационных компаний. Отныне владельцы префов не могут претендовать на гарантированное получение дивидендов.

Вчерашнее решение суда подтвердило слабость позиции миноритариев. В конце сентября и начале октября Арбитражный суд Москвы уже отклонил несколько аналогичных исков миноритарных акционеров. Рассмотрение еще нескольких дел назначено на 19 октября, сообщает «Прайм-ТАСС». В МГТС РБК daily заявили, что компании известно о восьми поданных исках.

Первые иски по этому делу ОАО «МГТС» получило 10 июля от своего миноритарного акционера Михаила Иванова. В одном иске он оспаривает законность принятия общим собранием акционеров ОАО «МГТС» решений о невыплате дивидендов по всем категориям акций. В другом – законность рекомендации совета директоров общему собранию акционеров ОАО «МГТС» не выплачивать годовые дивиденды по всем категориям акций. 17 июня общее собрание акционеров МГТС приняло решение не выплачивать дивиденды за 2005 год по обычным и привилегированным акциям. Следствием этого решения, в частности, стало то, что привилегированные акции МГТС получили право голоса, а доля голосов «Связьинвеста» уменьшилась с 28%, позволяющих блокировать определенные решения, до 23%.

Чистая прибыль МГТС за 2005 год, 10% которой должны были пойти на выплату дивидендов, составила 8,792 млрд руб. Но большая часть ее получена в ходе переоценки активов и является «бумажной». Без учета переоценки прибыль оператора составила 3,39 млрд руб.

Стоит учитывать, что в случае МГТС речь идет о фиктивной, а не о реальной прибыли. Очевидно, суд решил следовать духу, а не букве закона, не идя на поводу у агрессивных миноритариев. Впрочем, какого-то давления здесь не потребовалось - суд повел себя объективно, защитив одного из основных акционеров компании от размывания его доли», - считает Владислав Кочетков, аналитик «Финама». Он предполагает, что конвертации привилегированных акций в голосующие может и не быть. «Они становятся голосующими, если суд признает, что дивиденды должны были выплачиваться, но не были выплачены. В судебном решении может появиться такая формулировка, которая защитит интересы государства».

«Дело МГТС создает прецедент для других телекоммуникационных компаний. Например, если региональные компании связи получат «бумажную» прибыль за счет переоценки своих активов, то они тоже могут снизить норму отчисления чистой прибыли на выплату дивидендов на привилегированные акции. Раньше выплата 10% чистой прибыли владельцам привилегированных акций считалась незыблемой. Тогда в чем преимущества префов МРК? Они становятся менее интересными для инвесторов», - говорит Елена Баженова, аналитик МДМ-Банка. По ее словам, МРК находятся в процессе реструктуризации бизнеса и не генерируют значительные чистые денежные потоки, как МТС или «ВымпелКом». И их акции покупают не ради дивидендов, а в расчете на потенциальный рост бизнеса. Это несколько уменьшает негативное влияние. «Но для владельцев МГТС это откровенно плохая новость», - заключает Елена Баженова.

18.10.2006
http://www.rbcdaily.ru/2006/10/18/media/245737

[Антон Богатов]

Отныне владельцы префов не могут претендовать на гарантированное получение дивидендов.

Полный бред... "Правосудие" жжот.

[MNOGO]

Вчера "Система" провела PR акцию в Зеленограде. Г- н Евтушенко совмесно с Кепкой в который раз предлагал купить нашу Силиконовую долину. Что-то не заметил там лучшего министра телекоммуникаций. В опале?

[Антон Богатов]

В опале?

Как можно? А дочкин карман? Какая там опала... скорее у всех остальных чего-нибудь "опадет"
Скорее всего, просто был занят вертолетом

[5611]

Независимый консультант

Отныне владельцы префов не могут претендовать на гарантированное получение дивидендов.

Полный бред... "Правосудие" жжот.

.... "бумажная, расчетная, нереальная, фиктивная, бухгалтерская " прибыль . Хотя один из
Истец – юрист одной из коллегий адвокатов, пожелавший сохранить анонимность, рассказал “Ведомостям”, что еще в прошлом году приобрел несколько привилегированных акций МГТС и рассчитывал получать дивиденды ... Возможно, акционеры МГТС формально и правы, но их решение противоречит духу закона “Об акционерных обществах”, считает директор Prosperity Capital Management Александр Бранис. Ведь привилегированные акции для того и существуют, чтобы приносить своим владельцам гарантированный доход.
http://www.svyazinvest.ru/press/?id=4555

[5611]

Вчера Арбитражный суд Москвы отказал очередному миноритарному акционеру МГТС в иске о невыплате дивидендов на привилегированные акции.

Последний миноритарий
Акционеры МГТС не смогли добиться дивидендов
Арбитражный суд отклонил требование миноритарного акционера МГТС Ираиды Улановской, требовавшей признать недействительным решение совета директоров и общего собрания акционеров МГТС о невыплате дивидендов по итогам 2005 года. Всего в суд на МГТС подавали 12 миноритариев, их иски были отклонены на различных этапах. Ираида Улановская была последним акционером, пытавшимся доказать неправоту МГТС. Теперь миноритариям остается обратиться только в Высший арбитражный суд.

Вчера Федеральный арбитражный суд Московского округа отказал в иске Ираиде Улановской. Судом была удовлетворена кассационная жалоба МГТС и отменены решения суда первой и апелляционной инстанций. Г-жа Улановская подала в августе 2006 года иск о признании недействительными решения совета директоров МГТС и общего собрания акционеров общества по поводу невыплаты дивидендов за 2005 год, тогда же иски в суд подали еще 11 акционеров. МГТС назвала основанием для невыплаты дивидендов то, что по итогам 2005 года была получена «бумажная» прибыль за счет переоценки активов. Суд отказал Ираиде Улановской в удовлетворении ее требований, после чего была подана апелляционная жалоба, в удовлетворении которой было отказано, и затем кассационная жалоба. Затем дело было направлено на новое рассмотрение по решению кассационной инстанции. После чего МГТС, в свою очередь, подала на это решение апелляцию и кассацию, которая и была удовлетворена вчера.

Сейчас в рассмотрении не осталось ни одного иска акционеров к МГТС. В самом операторе считают, что подавшие в суд акционеры не до конца разобрались в ситуации. «Данное решение суда, как и ряд предыдущих, подтверждает правомерность действий МГТС в отношении дивидендов: выплачивать дивиденды — это право, а не обязанность акционерного общества, — говорится в заявлении компании. — Надо отметить, что все крупные владельцы привилегированных акций, которые прекрасно осведомлены об обстоятельствах прибыли, не подавали иски с требованием выплатить дивиденды. 2006 год был более успешным, что позволило МГТС выплатить акционерам дивиденды, которые являются максимальными из денежных средств, направляемых когда-либо на выплату дивидендов». Вчера никто из миноритариев, подававших против МГТС иски, не был доступен для комментариев.

Председатель совета директоров ИК «Некстер» Антон Богатов считает, что главная проблема — в российских стандартах отчетности. «По сложившейся в мире практике акционеры могут претендовать на дивиденды, если компания получила прибыль, — говорит он. — В данном случае МГТС отразила прибыль в отчетности по РСБУ, но на самом деле ее не получила. Решение суда в пользу МГТС кажется неожиданным, хотя, чтобы составить точное мнение о ситуации, необходимо ознакомиться с материалами дела». Сейчас Ираида Улановская, как и ее «товарищи по несчастью», могут оспорить решение кассационной инстанции в Высшем арбитражном суде РФ (ВАС), однако их шансы невелики. «ВАС нечасто встает на сторону истцов, проигравших дела в других инстанциях, в принципе он даже не обязан разбирать каждый иск, который подается, с другой стороны, в этом деле было очень много противоречащих друг другу решений разных инстанций — как раз в таких делах призван разбираться ВАС, так что миноритариев МГТС не стоит окончательно списывать со счетов», — резюмирует Антон Богатов.

http://www.rbcdaily.ru/2007/09/18/media/293509

[проходил мимо]

кстати кому интересно - решение суда 1 инс выкладываю
Там сначала ФАС МО отменил 1 и апел инст. (которые отказали Улановской) и вернул дело в 1 инст.
КОгда же 1 и апел инст. удовлетворили требования Улановской - ФАС МО отменил снова, только теперь в пользу МГТС

[Связной (С)]

Вице-премьер Сергей Иванов одобрил схему по обмену телекоммуникационными активами АФК "Система" и государства, о чем уведомил главу правительства Владимира Путина. "Система" получает 23,3% ОАО "Московская городская телефонная сеть" (МГТС) и избавляется от долга Сбербанку в размере 26 млрд руб. Государство возвращает в собственность 25% плюс одну акцию "Связьинвеста" и получает 100% "Скай Линка", о чем уже достигнута договоренность с владельцем 50% оператора датским юристом Джеффри Гальмондом. На базе "Скай Линка" "Связьинвест" будет строить четвертого федерального сотового оператора... http://electrosvyaz.com/forum/viewtopic ... 19#p152919