"Связьинвест" не продается. Кремль не может подобрать идеального покупателя
На этой неделе глава Минэкономразвития Герман Греф объявил о том, что аукцион по продаже акций "Связьинвеста" состоится не раньше третьего квартала этого года. Ранее планировалось, что продажа госпакета (75% минус одна акция) состоится летом. Аналитики считают, что бесконечный перенос аукциона по "Связьинвесту" (первоначально его планировали продать еще в прошлом веке) связан с тем, что Кремль пока так и не смог найти идеального покупателя, которому власти могли бы доверить монополию на рынке проводной связи.
Вчера компания "Тройка Диалог" опубликовала свое исследование о ситуации вокруг приватизации компании "Связьинвест". По мнению автора исследования Евгения Голоссного, ситуация вокруг "Связьинвеста" неоднозначна. Сам по себе факт продажи государственной компании частным инвесторам в ситуации, когда Кремль наоборот пытается взять крупные предприятия национального масштаба под свой контроль, достаточно необычен.
По мнению "Тройки Диалог", активное сопротивление продаже пакета оказывает Министерство связи и само руководство "Связьинвеста".
Еще одной причиной называется избыток нефтедолларов - в текущей ситуации у бюджета нет острой необходимости в привлечении дополнительных $4,5 млрд. Им противостоит либерально настроенная группа Минэкономразвития, которая будет стремиться приватизировать как можно больше государственной собственности, считая, что частные владельцы ведут бизнес намного эффективнее, чем правительство. Также заинтересованными в продаже могут быть и некоторые высокопоставленные сотрудники "Связьинвеста", рассчитывающие на карьерный рост в условиях нового собственника. Взвесив баланс сил, "Тройка Диалог" приходит к выводу, что продажа все же состоится и произойдет это либо в этом году, либо в 2007-м.
Главной причиной такой задержки приватизации "Связьинвеста" в исследовании "Тройки Диалог" называется
желание Кремля подыскать подходящую российскую компанию-покупателя: очевидно, что иностранные инвесторы не смогут получить контроль над крупнейшей компанией стратегически важной отрасли (контролирует более 70% российской телекоммуникационной инфраструктуры).
Аналитик ИК "Атон" Елена Баженова согласна с этим выводом. Она считает такой вариант достаточно вероятным, однако называет и другие причины затягивания процесса приватизации: "У российских компаний сейчас просто нет свободных денег для такой покупки.
Пакет акций "Связьинвеста" за год подорожал до $4,5 млрд. Если в прошлом году "Телекоминвест" и АФК "Система" выражали готовность купить его, то сейчас в одиночку им это не под силу. Единственный выход для них - создать консорциум для приобретения такого актива".
Требуемая сумма есть у западных профильных инвесторов, однако они вряд ли пойдут на аукцион: всем абсолютно очевидно, что "Связьинвест" будет продан российскому инвестору, даже несмотря на неоднократные заявления Кремля о полной прозрачности и открытости аукциона. "Если бы аукцион был действительно открытым, то цена актива была бы как минимум в два раза выше, а такая сумма для резидентов просто неподъемна.
Например "Укртелеком" был продан за $4 млрд, очевидно, что стоимость "Связьинвеста" намного выше",- говорит Елена Баженова.
Аналитик ИК "Проспект" Олег Сальманов также не исключает: власть может предпринимать какие-то действия по поиску подходящего покупателя, однако он не считает, что происходит какая-то задержка с продажей акций. "На мой взгляд,- отмечает аналитик,- о какой-либо задержке приватизации говорить пока рано: предварительно аукцион назначен на лето этого года, и никакой информации о его отмене нет". Олег Сальманов также опускает возможность покупки пакета западной компанией: "На сегодняшний день некоторое количество компаний уже заявило о готовности приобрести "Связьинвест" либо самостоятельно, либо в консорциуме с партнерами. Однако однозначно то, что компания будет продана именно российскому инвестору".
http://www.comnews.ru/index.cfm?id=21355&tempo=143
МЭРТ надеется продать "Связьинвест" уже в этом году
Минэкономразвития приложит все усилия, чтобы приватизация "Связьинвеста" состоялась в этом году, заявил вчера глава МЭРТа Герман Греф. "Гарантий дать не могу. Мы будем прилагать все усилия, чтобы в этом году это произошло", - сказал министр, отвечая на вопрос о сроках приватизации "Связьинвеста".
При этом он высказал мнение, что приватизация компании пройдет не раньше третьего квартала. Минэкономразвития Кирилл Андросов пояснил, что даже после выхода указа президента РФ об исключении "Связьинвеста" из списка стратегических предприятий и его приватизации потребуется еще 4-6 месяцев на техническую работу по подготовке продажи компании и ее проведению.
http://www.comnews.ru/index.cfm?id=21324&tempo=143
Заложники "Связьинвеста". Чиновники решили отложить аукцион по продаже госпакета акций "Уралсвязьинформа" и "ЦентрТелекома"
Во вторник РФФИ должен был начать принимать заявки на аукцион по продаже госпакетов акций "Уралсвязьинформа" и "ЦентрТелекома". Однако аукцион было решено перенести с апреля на июнь, а прием заявок - на май этого года. Российский фонд федерального имущества (РФФИ) не первый раз пытается продать госпакеты акций региональных операторов связи. Но до сих пор ему не удавалось это сделать из-за отсутствия желающих купить бумаги. Как считают эксперты, и на этот раз государство не зря решило отложить продажу. Дело в том, что интерес инвесторов к телекоммуникационной отрасли в этом году привел к росту акций этих компаний, поэтому у РФФИ появился шанс подзаработать на нем, отодвинув сроки их реализации.
РФФИ пытается продать миноритарные госпакеты межрегиональных операторов "Связьинвеста" с 2003 г. Однако запрашиваемые государством цены этих пакетов до последнего времени были выше рыночных. К примеру, на прошлогоднем аукционе по "Уралсвязьинформу" чиновникам удалось найти покупателя только на 0,005% уставного капитала оператора. Очередной аукцион по продаже госпакета акций "Уралсвязьинформа" и "ЦентрТелекома" должен был состояться 28 апреля. В январе этого года РФФИ анонсировал спецаукцион по продаже 4,638% акций ОАО "Уралсвязьинформ" (Екатеринбург) и 7,2% акций ОАО "Центральная телекоммуникационная компания" (ОАО "ЦентрТелеком", Московская обл., г. Химки). Нормативная цена пакета акций "Уралсвязьинформа" составляла 1,351 млрд руб., акций "ЦентрТелекома" - 1,292 млрд руб. Спецаукцион по продаже данных госпакетов был намечен на 28 апреля 2006 г., а срок приема заявок установлен с 7 по 31 марта текущего года. Начальная цена одной акции "Уралсвязьинформа" установлена в размере 0,88 руб., "ЦентрТелекома" - 10,18 руб.
Во вторник РФФИ перенес аукционы по продаже госпакета акций "Уралсвязьинформа" (4,64%) и "ЦентрТелекома" (7,2%) с 28 апреля на 4 июля 2006 г. Дата начала приема заявок на участие в спецаукционе была сдвинута с 7 марта на 12 мая 2006 г., дата окончания - с 31 марта на 5 июня 2006 г. В РФФИ объясняют перенос аукциона переходом фонда на новые принципы бюджетного финансирования. Как заявил официальный представитель фонда Александр Комаров, в настоящее время меняются расчетные счета региональных отделений РФФИ, на которые должны поступить вырученные от аукционов средства.
Опрошенные RBC daily специалисты отмечают, что благодаря такой отсрочке у государства появилась возможность продать пакеты акций региональных операторов связи дороже. "Раньше государству приходилось снижать стартовую цену этих госпакетов, - сказала RBC daily аналитик ИК "Файненшл Бридж" Ирина Филатова. - Но с начала этого года на акции телекоммуникационных компаний появился огромный спрос". По словам аналитика ИК "АТОН" Надежды Голубевой, теперь цена предлагаемых РФФИ акций этих операторов, скорее всего, подрастет. "К примеру, 0,6% акций "Волгателекома", которые безрезультатно выставлялись на аукционы в последние годы, удалось продать на 30% выше стартовой цены", - напоминает эксперт. По расчетам Ирины Филатовой, запрошенная РФФИ начальная цена "Уралсвязьинформа" на 25% ниже текущих рыночных котировок, которые колеблются около 1,15-1,2 руб. за акцию. "Цена же акций "ЦентрТелекома" на рынке вчера составила 18,73 руб. за акцию, - отмечает она. - Таким образом, РФФИ запросил за них почти в половину меньше". Неудивительно, что чиновники решили повременить с продажей. "Думаю, они не прогадают, продав эти акции в июле", - отмечает Надежда Голубева.
В то же время, эксперты отмечают, что весь прошлый год рост котировок акций телекомов отставал от общего роста рынка. "Однако приближающаяся приватизация "Связьинвеста" и новые правила регулирования отрасли, которые начинают работать в этом году, подстегнули интерес к данным активам", - отмечает Надежда Голубева. По ее мнению, акции региональных телекомов в течение ближайших месяцев будут расти. "Например, акции "Урасвязьинформа" могут подорожать к лету, если компания покажет хорошие финансовые результаты за полугодие, - отмечает она. - А в пользу "ЦентрТелекома" говорит приход новой команды менеджеров, которая должна сократить издержки компании и реструктуризировать ее долг". По расчетам Надежды Голубевой, целевая цена "Уралсвязьинформа" на конец года составляет 0,052 долл., что на 27% выше текущих котировок, а "ЦентрТелекома" - 0,67 долл. за акцию, что выше текущих котировок на 11%.
Как отмечают эксперты, интерес к акциям этих операторов будет максимальным накануне приватизации "Связьинвеста". "Из многих источников появляется информация, что все решения по его приватизации будут уже к середине года", - говорит Надежда Голубева. Однако Ирина Филатова сомневается в способности чиновников подготовить аукцион по продаже "Связьинвеста" в ближайшие три месяца. "Хотя саму идею никто не отменял, реальных подвижек в этом направлении не видно, - отмечает она. - В ближайшие месяцы котировки акций этих операторов будут оставаться на текущем уровне, а подвижки в вопросе "Связьинвеста" лишь подтолкнут их выше".
http://www.comnews.ru/index.cfm?id=21229&tempo=143