Страница 1 из 2

Кто купил “Ростелеком”?

СообщениеДобавлено: Пн 20 ноя, 2006 15:01
Erlang
Кто купил “Ростелеком”. “КИТ Финанс” консолидировал 20% оператора

20.11.2006, "Ведомости"

Акции “Ростелекома”, дорожавшие невиданными темпами с февраля, скупал инвестиционный банк “КИТ Финанс”. Он собрал не менее 20% крупнейшего российского оператора дальней связи — как утверждают в “КИТ”, не для себя, а в интересах нескольких клиентов.

“Ростелеком” — крупнейший, а до начала 2006 г. единственный российский оператор дальней связи. Крупнейший акционер — “Связьинвест” (51% голосующих акций). Консолидированная выручка по МСФО за 2005 г. — 41 млрд руб., OIBDA — 13,9 млрд руб., чистая прибыль — 978 млн руб.

“КИТ Финанс” создан в 2001 г. петербургскими инвестбанкирами. 68,5% акций компании принадлежат ее менеджерам, в том числе гендиректору Александру Винокурову (42,6%). Биржевой оборот компании за 2005 г. вырос, по данным “Финмаркета”, более чем вдвое до 1,4 трлн руб. В 2005 г. “КИТ Финанс” стал лидером по обороту сделок с корпоративными и субфедеральными облигациями (свыше 320 млрд руб.) и рынка сделок репо, а его операции с акциями превысили 260 млрд руб. По данным банка, он управляет активами на 13,5 млрд руб. В августе стало известно, что “КИТ Финанс” готовится купить за $71 млн американскую Harbor Global Company, которая владеет управляющей компанией “Пиоглобал Эссет Менеджмент” и фондом недвижимости “Пиоглобал”.

Со второй половины февраля акции “Ростелекома” бьют все рекорды по темпам роста котировок. Индекс РТС вырос с тех пор на 22,8%, а капитализация оператора — более чем на 60% (капитализация по итогам торгов в РТС на 17 ноября — $4,7 млрд). Еще больше аналитиков удивляли обороты по бумагам “Ростелекома”: в начале года суммы сделок с его акциями на ММВБ в совокупности не превышали $50 млн в день, а к концу февраля зашкалили за $400 млн — всего за один день, 27 февраля, собственника сменили 15% акций. “Ростелеком” кто-то скупает, сделали вывод аналитики, но кто и в чьих интересах, оставалось загадкой.

Этой скупкой занимался инвестбанк “КИТ Финанс”, рассказали “Ведомостям” три источника, знакомые с ситуацией, — топ-менеджеры инвестиционных и телекоммуникационных компаний. По словам двух из них, он приобрел более 25% акций “Ростелекома”. Два других говорят о пакете около 20% — впрочем, и этого достаточно, для того чтобы их покупатель стал вторым акционером компании после “Связьинвеста”. Еще летом на годовом собрании акционеров “Ростелекома” в совет директоров компании был избран замгендиректора “КИТ Финанс” Владимир Бобин, которого поддержали 12% голосовавших акционеров.

Сам “Ростелеком” не указывает “КИТ Финанс” в числе своих совладельцев: по его данным, пакетами размером более 5% помимо “Связьинвеста” владеют три номинальных держателя — ING Bank, Национальный депозитарный центр и Депозитарно-клиринговая компания. Директор департамента по внешним связям “КИТ Финанс” Вадим Бараусов подтверждает, что его компания “в течение года выполняла заказы нескольких клиентов” по акциям “Ростелекома”, но сама владеет “незначительным пакетом”. Кто эти клиенты и сколько акций “Ростелекома” “КИТ Финанс” приобрел в их интересах, Бараусов не говорит. А близкий к “Ростелекому” источник добавляет, что “КИТ Финанс” скупил акции и ADR на акции “Ростелекома” у всех желающих. По данным двух близких к сделкам источников, из акционеров “Ростелекома” полностью вышла инвесткомпания “Метрополь”, продавшая в последние два года около 10% компании. А доля свободно обращающихся на рынке акций оператора, по его данным, снизилась с мартовских 12,4% до 5,6% в конце сентября. По оценке аналитика МДМ-банка Елены Баженовой, на скупку 20% инвесторы потратили минимум $500 млн.

“КИТ Финанс” знаком с телекоммуникационным сектором: банк организовывал займы для трех “дочек” “Связьинвеста”. Управляющие директора “КИТ” Владимир Кириллов и Дмитрий Геркусов несколько лет занимали различные должности в “Гамме Групп”, которая консультировала “Связьинвест”, “Ростелеком” и “Телекоминвест”, а ныне владеет 50% единственного пока конкурента “Ростелекома” — компании “Межрегиональный транзиттелеком” (МТТ).

Владельцем “Гаммы” называет себя датчанин Джеффри Гальмонд, которому помимо группы принадлежит около 40% акций “Мегафона”, 50% “Скай Линк”, 100% “Петерстара” и др. Гальмонд настаивает, что не заключал с “КИТ Финанс” договора о выкупе акций “Ростелекома”.

По мнению старшего аналитика “Тройки Диалог” Андрея Богданова, “КИТ Финанс” может действовать в интересах совладельца Access Industries Леонарда Блаватника, который сейчас ищет покупателя на 25% плюс 1 акция “Связьинвеста”. Блаватнику логично вложить деньги напрямую в “дочку” холдинга. За “КИТ Финанс” может стоять и АФК “Система”, не раз заявлявшая о желании купить “Связьинвест” и владеющая 50% МТТ, допускает Богданов. Представители АФК и Access Industries отказались от комментариев.

“Ростелеком” переоценен более чем вдвое и непонятно, почему инвесторы готовы переплачивать, удивляется Богданов. Рынок дальней связи в России демонополизирован, рано или поздно на него выйдут сильные конкуренты и отберут у “Ростелекома” серьезную долю рынка, добавляет Баженова. В первом полугодии чистая прибыль оператора сократилась вдвое по сравнению с январем — июнем 2005 г., перспективы компании на 2007 г. скромны: ее выручка вырастет всего на 7%, а чистая прибыль — на 20%, прогнозирует Баженова. Она не исключает, что инвестор, скупающий бумаги оператора, обладает инсайдерской информацией о планах Мининформсвязи укрепить позиции “Ростелекома”.

© Светлана Витковская, Игорь Цуканов, "Ведомости"

http://www.mforum.ru/news/article/037621.htm

СообщениеДобавлено: Пн 20 ноя, 2006 15:08
Wanderer
Erlang писал(а):инвестор, скупающий бумаги оператора, обладает инсайдерской информацией о планах Мининформсвязи укрепить позиции “Ростелекома”.

Ха-ха, насмешила...

СообщениеДобавлено: Пн 20 ноя, 2006 18:07
Denis Remchukov
Леонида Откатович потихоньку легализует наклептокраченное. Уж очень интересное совпадение - сначала питерские связисты выручили $200 mio за ПТТ, затем $300 mio за Синтерру. И аккурат на эту сумму прикуплен пакет Ростелекома. Ай, маладца.

И спорное утверждение, что, дескать, неэффективный актив, прибыль падает и все такое. Там все руководство опять же питерские связисты, снизить привлекательность активов для добросовестного приобретателя не так сложно. Говоря проще - нарисовать кратковременное снижение прибыльности, а может быть и чистый убыток, чтобы актив обошелся дешевле. Блокпакет в РТ это очень, очень, очень интересная тема.

А в КИТе все знакомые лица - гаммовцы, хехе, и КИТ оч. активно с питерскими работает - и МРК кредитует и т.д.

Так что можно Леонида Откатовича проздравить.

СообщениеДобавлено: Пн 20 ноя, 2006 18:22
Антон Богатов
Бенефициар Дододжонович свое дело знает. Вот и приданое царским дочкам... :)
КИТ - известный партнер скромного юриста по имени Джефри.

СообщениеДобавлено: Пн 20 ноя, 2006 21:14
Denis Remchukov
Независимый консультант писал(а):Бенефициар Дододжонович свое дело знает. Вот и приданое царским дочкам... :)
КИТ - известный партнер скромного юриста по имени Джефри.


Отчего же скромный? Он говорит, что он единственный владелец и бенефециар многочисленных активов. Миллиардер! :korol:

(только говорит это журналистам, а не в суде, а в суде, чтобы не закрыли лет так на 80, указывает на "свидетеля №7") :sud:

СообщениеДобавлено: Вт 21 ноя, 2006 04:19
Erlang
Erlang писал(а):“Ростелеком” переоценен более чем вдвое и непонятно, почему инвесторы готовы переплачивать

Как-то не согласуется
Denis Remchukov писал(а):снизить привлекательность активов для добросовестного приобретателя не так сложно. Говоря проще - нарисовать кратковременное снижение прибыльности, а может быть и чистый убыток, чтобы актив обошелся дешевле.

СообщениеДобавлено: Вт 21 ноя, 2006 23:47
Denis Remchukov
Erlang писал(а):
Erlang писал(а):“Ростелеком” переоценен более чем вдвое и непонятно, почему инвесторы готовы переплачивать

Как-то не согласуется
Denis Remchukov писал(а):снизить привлекательность активов для добросовестного приобретателя не так сложно. Говоря проще - нарисовать кратковременное снижение прибыльности, а может быть и чистый убыток, чтобы актив обошелся дешевле.


Сергей,

инвестаналитики обычно дают свои оценки исходя из, допустим, соотношения долгов и EBITDA, финансовых показателей компании и т.д. Если учесть, что с начала года взят планомерный курс на снижение показателей РТК, оно понятно, что со стороны компания кажется переоцененной.

СообщениеДобавлено: Ср 22 ноя, 2006 00:01
Erlang
Denis Remchukov а я вот как-то поднимал тему:
Аналитика по Акциям (как-то так) может поднимите тему?

Смысл темы: Колебания рынка Акций Связи.

P.S.
А опыт общения с знакомыми брокерами говорит:
- Это обычная рулетка в области связи.

Вообще Акции Связьинвеста скупают довольно давно.
Хотят - пусть покупают.
Нет у нас тех Денег :О(

СообщениеДобавлено: Ср 22 ноя, 2006 17:04
Denis Remchukov
Erlang писал(а):Denis Remchukov а я вот как-то поднимал тему:
Аналитика по Акциям (как-то так) может поднимите тему?

Смысл темы: Колебания рынка Акций Связи.

P.S.
А опыт общения с знакомыми брокерами говорит:
- Это обычная рулетка в области связи.

Вообще Акции Связьинвеста скупают довольно давно.
Хотят - пусть покупают.
Нет у нас тех Денег :О(


Надо бы заморочиться статьей, угу. Увязать инсайд, клептократов, и колебания рынка.

СообщениеДобавлено: Ср 22 ноя, 2006 17:24
Антон Богатов
И исполнится, наконец, мечта Эллиота! :)

СообщениеДобавлено: Ср 22 ноя, 2006 17:55
Magnum
Да все нормально идет, все по плану!

Только вот вчера ВВ сказал: Господа чиновники! Вы либо в бизнес идите и тогда вы уже не должны состоять на федеральной службе, либо получайте федеральную зарплату (а в бизнес ни ногой) и мы будем думать вместе как ее полднимать.
Бенефициару нужно сделать выбор...

Или не нужно? :-P

СообщениеДобавлено: Ср 22 ноя, 2006 18:14
Wanderer
Свидетель №7 выбор сделал :salut:

СообщениеДобавлено: Чт 23 ноя, 2006 11:36
Denis Remchukov
Независимый консультант писал(а):И исполнится, наконец, мечта Эллиота! :)


Что за мечта? И кто такой Эллиот?

СообщениеДобавлено: Чт 23 ноя, 2006 12:20
Shel
А сейчас ажиотажный спрос на жилье в Лондоне. №7 вроде тоже в списке.

СообщениеДобавлено: Чт 23 ноя, 2006 12:33
telematic
Denis Remchukov писал(а):
Независимый консультант писал(а):И исполнится, наконец, мечта Эллиота! :)


Что за мечта? И кто такой Эллиот?


Мореплаватель ;-) Плавает по волнам рынка ;-)

А если серьёзно в биржевой торговле есть такая теория "волн Эллиотта". Разновидность теханализа.

СообщениеДобавлено: Чт 23 ноя, 2006 16:34
Denis Remchukov
telematic писал(а):
Denis Remchukov писал(а):
Независимый консультант писал(а):И исполнится, наконец, мечта Эллиота! :)


Что за мечта? И кто такой Эллиот?


Мореплаватель ;-) Плавает по волнам рынка ;-)

А если серьёзно в биржевой торговле есть такая теория "волн Эллиотта". Разновидность теханализа.


Брр. Вредно много читать форумы, я отчего-то ассоциировал Эллиота не с теханализом, а с пользователем форума. Нужно отдохнуть.

СообщениеДобавлено: Сб 25 ноя, 2006 10:12
Erlang
На "Ростелеком" снова спрос. Привилегированные акции компании подорожали в РТС на 12,3%

РОМАН ДОРОХОВ, ИГОРЬ ЦУКАНОВ, СВЕТЛАНА ВИТКОВСКАЯ, ВЕДОМОСТИ
24.11.2006


Торговля привилегированными акциями "Ростелекома" в РТС вчера была приостановлена на час из-за роста котировок более чем на 10%. Участники рынка объясняют подорожание этих бумаг их низкой ликвидностью: одной небольшой сделки оказалось достаточно, чтобы котировки взлетели. Правда, прежде в подобных случаях "префы" "Ростелекома" так себя не вели.

Вчера в середине дня РТС приостановила торговлю привилегированными акциями "Ростелекома" из-за роста их котировок более чем на 10%. Бумаги подорожали на 12,3% после того, как 20 000 акций были проданы по $2,325 за бумагу. Источник, близкий к "Ростелекому", считает, что речь идет о недоразумении. По его словам, привилегированные акции компании обращаются на РТС в небольшом количестве и даже заключенная вчера мелкая сделка (было продано 0,008% от общего количества привилегированных акций "Ростелекома") вызвала резкий рост котировок. На ММВБ котировки "префов" "Ростелекома" вчера выросли лишь на 3,3%.

Сделки с привилегированными акциями "Ростелекома" на РТС и впрямь совершаются нечасто (предыдущая состоялась 7 ноября), но к резким перепадам котировок еще не приводили. Например, по данным РТС, 13 октября были совершены две крупные сделки объемом 175 000 привилегированных акций, но цена бумаг тогда практически не изменилась.

Эксперты отчаялись понять поведение котировок акций "Ростелекома", которые в 2006 г. растут намного быстрее рынка. Индекс РТС вырос с февраля 2006 г. почти на 23%, а капитализация оператора - более чем на 60%. По данным участников рынка, 20-25% обыкновенных акций "Ростелекома" приобрел инвестбанк "КИТ Финанс". В инвестбанке подтверждают, что участвовали в скупке в интересах анонимных клиентов. Нынешний рост котировок привилегированных акций оператора директор по операциям на рынке капитала "КИТ Финанс" Сергей Жаров считает оправданным: вопреки предсказаниям аналитиков, после либерализации рынка дальней связи показатели работы оператора не ухудшились и продажи не снижаются. А привилегированные акции оператора до сих пор дорожали медленнее обыкновенных и сейчас наверстывают упущенное, полагает Жаров.

Менеджер по продажам "Тройки Диалог" Алексей Долгих не находит рыночных объяснений для резкого роста цены акций "Ростелекома". Скорее всего, продолжается скупка бумаг оператора, предполагает он. Директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort Юлий Матевосов считают, что акции скупают в интересах одной из российских финансовых групп. Может быть, кто-то хочет устроить приватизацию "Связьинвеста" "снизу", скупая акции его "дочек", рассуждает он.

До начала 2006 г. "Ростелеком" был монополистом на рынке дальней связи и сейчас остается крупнейшим оператором этих услуг. Основной акционер - "Связьинвест" (51% голосующих акций). Консолидированная выручка по МСФО за 2005 г. - 41 млрд руб., OIBDA - 13,9 млрд руб., чистая прибыль - 978 млн руб.

http://www.comnews.ru/index.cfm?tid=615 ... folder=645

СообщениеДобавлено: Вт 28 ноя, 2006 18:20
Erlang
Рынок скупает активы “Связьинвеста”. Он стоит уже больше $ 6 млрд

28.11.2006, "Ведомости"

Скупка акций дочерних компаний “Связьинвеста” возобновилась. Только за минувшие четверг — пятницу на российских биржах этих бумаг было куплено на $250 млн. За последнюю неделю активы холдинга подорожали на $300 млн до более чем $6 млрд. Аналитики и трейдеры теряются в догадках, в чьих интересах ведется игра.

“Связьинвест” контролирует семь межрегиональных компаний связи (МРК) и оператора дальней связи “Ростелеком”. Консолидированный доход компаний холдинга по МСФО за 2005 г. — 185 млрд руб. 75% минус 1 акция холдинга принадлежат государству, а 25% плюс 1 акция — Mustcom (принадлежит совладельцу Access Industries Леонарду Блаватнику и владельцу “Реновы” Виктору Вексельбергу).

Все началось в прошлый вторник со скупки обыкновенных акций “Ростелекома”, затем спрос перекинулся на его “префы” и акции “Уралсвязьинформа”, а следом на бумаги остальных МРК, рассказывает аналитик МДМ-банка Елена Баженова. Она обращает внимание на большое число сделок с привилегированными акциями компаний, из-за чего эти менее ликвидные бумаги сильно подорожали. На ММВБ 23-24 ноября объем сделок с бумагами “дочек” холдинга составил $242 млн — в основном с акциями “Ростелекома” (40% сделок) и “Уралсвязьинформа” (60%). За эти два дня “дочки” “Связьинвеста” подорожали на 3,3-9,6%. Больше других прибавили “префы” “Ростелекома” (8,3%), “Уралсвязьинформа” (7,9%), “Центртелекома” (9,6%) и “Волгателекома” (8,6%). Схожая картина наблюдалась на РТС, где акции МРК подорожали за четверг — пятницу на 6-7% при высоких для этой площадки объемах торгов — около $10 млн. При этом котировки акций АФК “Система”, МТС и “Вымпелкома” на западных биржах изменились на сотые доли процента, добавляет Баженова.

Сам “Связьинвест”, по оценке Deutsche UFG, за неделю подорожал более чем на $300 млн, в результате его стоимость превысила $6 млрд. Представитель “Связьинвеста” затруднился назвать причины роста акций его “дочек”. Лишь вчера рост котировок прекратился: по итогам торгов на ММВБ подорожали лишь обыкновенные акции “Волгателекома” (на 2,02%) и “Ростелекома” (на 0,76%), акции остальных МРК подешевели на 0,5-1,5%.

Аналитики и трейдеры теряются в догадках, кто скупает компании “Связьинвеста”. По оценке содиректора аналитического департамента Deutsche UFG Алексея Яковицкого, с начала года МРК подорожали на 60%, а в ближайший год их акции могут вырасти еще на 50-100%. Но он говорит о плавном росте акций, а в последние дни произошел резкий скачок. Новостей, которые могли бы повлиять на спрос, в последнее время не было, кто-то из инвесторов целенаправленно набирает портфель, делает вывод старший аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов. Он напомнил, что потенциально такие возможности есть у Altimo, АФК “Система”, “Телекоминвеста” и Леонарда Блаватника. Возможно, это Блаватник разгоняет котировки, чтобы продать его подороже, считает трейдер одной из инвесткомпаний. Топ-менеджер в одном из банков предположил, что это скорее Евтушенков, который собрался покупать блокпакет “Связьинвеста” у Блаватника, тогда как Блаватник выходит из бизнеса. В АФК “Система” заявили, что в этих сделках не участвуют, а в Altimo и Access Industries не комментируют ситуацию. Единственный известный скупщик — “КИТ Финанс”, консолидировавший в этом году 20% акций “Ростелекома” в интересах нескольких клиентов, признался, что участвовал в торгах на прошлой неделе. “КИТ Финанс” скупал акции МРК, но не доминировал на рынке, утверждает представитель “КИТ Финанса”.

© Светлана Витковская, "Ведомости"

СообщениеДобавлено: Вт 05 дек, 2006 22:56
Erlang
Cкупку акций структур Связьинвеста ведет Газфонд

05 Декабря 2006, 10:32:00

Акции “Ростелекома” и других компаний “Связьинвеста”, активно дорожающие в последнее время, скупает “КИТ Финанс” в интересах управляющей деньгами НПФ “Газфонд” компании “Лидер”.
Как пишет во вторник газета «Ведомости», «Лидер» уже вложил в телекоммуникационную отрасль, по оценкам аналитиков, $1,5 млрд и готовится к покупке 25% плюс 1 акцию “Связьинвеста”.

Как подтвердил газете представитель «КИТ Финанс», акции действительно скупаются для одного из клиентов, однако сообщить, кого именно, отказался. Он также заявил, что ведет переговоры со структурами Леонарда Блаватника о покупке 25% «Связьинвеста».

По мнению экспертов, государство также не останется в проигрыше от покупки активов «Связьинвеста» структурами «Газпрома» - в виду объявленого недавно намерения реинтегрировать телекоммуникационную компанию, при ее реструктуризации ему могут понадобиться дополнительные пакеты для сохранения контроля. Поэтому государству для скупки логично привлекать близкие к себе структуры, такие, как “Газфонд”.

Источник: Gazeta.ru, http://www.gazeta.ru

СообщениеДобавлено: Чт 14 дек, 2006 01:59
Erlang
Ценные бумаги: «ФИНАМ» присвоил рекомендацию акциям «Ростелекома»

13.12.2006, MForum.ru

ИК «ФИНАМ» присвоила акциям ОАО «Ростелеком» рекомендацию «Продавать».

В инвестиционной компании оценивают справедливую стоимость обыкновенных ценных бумаг оператора в $2,47 за штуку, привилегированных – $2,02 за штуку. Аналитики считают, что «Ростелеком» сможет сохранить доминирующее положение на рынке дальней связи, позитивно оценивая его финансовые показатели. Однако, акции телекоммуникационной компании в данный момент необоснованно переоценены – фундаментальных предпосылок для роста их стоимости нет.

В «ФИНАМе» отмечают, что за девять месяцев 2006 года «Ростелеком» показал значительный рост выручки (47%), но он был обусловлен, в основном, неорганическими причинами: реформой отрасли и изменением правил взаимодействия операторов между собой.

«По большому счету, оператор стал учитывать всю денежные поступления от услуг дальней связи как свои, в том числе и те, которые ранее отражали в своей отчетности МРК. Рост рынка как таковой (в натуральном выражении) не стал внушительным: междугородний трафик вырос всего на 4,5%, а исходящий международный трафик увеличился на 10,4%. Рост входящего международного трафика на 32,9%, напротив, очень хороший показатель, он предполагает значительное усиление позиций компании на международном рынке», - отмечают аналитики инвестиционной компании.

Они признают, что текущее финансовое положение «Ростелекома» выглядит очень хорошо: уровень финансовой устойчивости, кредитоспособности и отношение долга к выручке и EBITDA находятся на беспрецедентно высоком уровне для государственных телекоммуникационных компаний. Кроме того, динамика финансовых коэффициентов также обнадеживающая - в частности, аналитики ожидают снижения уровня чистого долга.

Среди недостатков оператора аналитики отмечают низкую рентабельность бизнеса «Ростелекома» относительно МРК. Операционные расходы компании находятся на чрезмерно высоком уровне – фактически, ведение основной деятельности обходилось за последние годы в 93-99% от получаемой выручки. Рентабельность, таким образом, составляла 1-7% (лишь в 2004 году был резкий скачок до 13%). «Ростелеком» также вынужден обслуживать сети, которые используются силовыми структурами для обеспечения безопасности страны, по тарифам, устанавливаемым государством. Учитывая, что это устаревшие, сильно износившиеся, сложные и практически не имеющие аналогов системы, затраты на их сервис намного выше уровня затрат по аналогичным «мирным» компонентам, что негативно сказывается на показателях оператора.

По прогнозам «ФИНАМа», в текущем году выручка «Ростелекома» составит $2,22 млрд, однако к 2014 году этот показатель снизится до $2,05 млрд.

«Сейчас компания действует как монополия, которая, несмотря на проведенную либерализацию рынка, не сдает позиции. Конкуренты действуют не слишком активно, и перетока абонентов пока не наблюдается. Лишь к 2010 году, по нашим прогнозам, общие потери рыночной доли «Ростелекома» составят около 20% от текущего уровня, а основными конкурентами компании станут МТТ, Golden Telecom, ТТК и сотовые операторы», - объясняют ожидаемую динамику показателей «Ростелекома» в «ФИНАМе».

«В целом, мы полагаем, что в настоящее время финансовые показатели компании оказывают исчезающее малое влияние на ее котировки – судя по сравнительно большим колебаниям в последнее время без видимых на то оснований, инвесторы мотивированы в своих решениях принципиально другими вещами», - резюмируют аналитики «ФИНАМа». Их расчеты показывают, что обыкновенные акции «Ростелекома» переоценены более чем на 60%, привилегированные – более чем на 20%.

© MForum.ru

http://www.mforum.ru/news/article/038220.htm